如果黄金的供应减少或需求增加，其价格可能上涨，带来长期回报。因此，黄金投资仍然承担价格波动带来的风险。例如，全球金融危机、贸易战争、地缘政治冲突等事件都可能导致黄金价格的波动。因此，投资者在进行黄金投资时应综合考虑自身的投资目标、风险承受能力和市场预期等因素。
黄金投资的长期回报和风险分析可以从以下几个方面来考虑：
长期回报：
1. 通货膨胀对黄金的保值能力：黄金被视为一种可以对抗通货膨胀的避险资产，因为其价值一般不会受到通货膨胀的大幅冲击，从而保持其购买力。
2. 经济不确定性对黄金的需求：在经济不稳定或全球金融危机期间，投资者往往会转向黄金等相对安全的资产，这可能导致黄金价格上涨，从而获得长期回报。
3. 黄金供求关系：黄金是一种有限资源，其供求关系会对其价格产生影响。如果黄金的供应减少或需求增加，其价格可能上涨，带来长期回报。
风险：
1. 黄金价格波动：尽管黄金被认为是一种较为稳定的投资资产，但它的价格仍然会受到市场波动和供求关系的影响。因此，黄金投资仍然承担价格波动带来的风险。
2. 国际经济和政治影响：全球经济和政治事件的不确定性可能会对黄金价格产生影响。例如，全球金融危机、贸易战争、地缘政治冲突等事件都可能导致黄金价格的波动。
3. 通货紧缩和利率上升：虽然黄金在通货膨胀环境下可以提供保值能力，但在通货紧缩和利率上升的环境下，黄金的需求可能下降，从而影响其价格。
需要注意的是，黄金投资的回报和风险也受到投资者的特定情况和投资策略的影响。因此，投资者在进行黄金投资时应综合考虑自身的投资目标、风险承受能力和市场预期等因素。