当美元走强时，黄金价格通常下跌，因为黄金在非美元货币中的购买力减弱。相反，当美元走弱时，黄金价格通常上涨。因此，当市场预期通胀上升时，投资者倾向于购买黄金以保护其购买力，从而推高黄金价格。因此，黄金价格的波动是由多个因素共同作用所决定的。
黄金价格波动的主要因素包括：
1.全球经济：黄金通常被视为一种避险资产，当全球经济不稳定时，投资者倾向于购买黄金以保护其财富。因此，全球经济的波动（包括经济增长、通货膨胀、利率变动等）会直接影响到黄金价格。
2.美元汇率：黄金和美元之间存在一种反向关系。当美元走强时，黄金价格通常下跌，因为黄金在非美元货币中的购买力减弱。相反，当美元走弱时，黄金价格通常上涨。
3.通胀预期：黄金被认为是一种对抗通胀的资产，因为其供应有限且无法无限制地增加。因此，当市场预期通胀上升时，投资者倾向于购买黄金以保护其购买力，从而推高黄金价格。
4.地缘政治风险：地缘政治紧张局势、战争、恐怖袭击等都会增加投资者对黄金的需求，因为黄金被认为是一种相对安全的投资。因此，地缘政治风险的增加通常会推高黄金价格。
5.金融市场波动：股市崩盘、货币市场动荡、大宗商品价格波动等金融市场的不稳定性会增加投资者对黄金的需求，从而推高黄金价格。
6.市场流动性：市场流动性的变化也会对黄金价格产生影响。当市场流动性紧缩时，投资者会寻求相对稳定的资产，如黄金，从而推高黄金价格。
黄金价格的波动也受到以上因素的影响。然而，黄金市场也受到其他因素的影响，如投资者情绪、政府政策、市场预期等。因此，黄金价格的波动是由多个因素共同作用所决定的。