当实际利率下降时，黄金投资变得更有吸引力，因为它提供了相对较高的回报率。因此，实际利率与黄金投资和资本市场利率之间可能存在负相关。当央行采取宽松的货币政策并降低利率时，资本市场利率通常会下降，这可能会引发对黄金的投资，推高黄金价格。
黄金投资和资本市场利率之间的相关性可以通过以下几个因素进行分析：
1. 通货膨胀率：黄金通常被视为一种对抗通胀的避险资产，当通货膨胀加剧时，投资者倾向于购买黄金以保护其资产，从而推高黄金价格。资本市场利率则可能会因为通胀预期的上升而上升。因此，黄金投资和资本市场利率通常呈正相关。
2. 实际利率：实际利率是指减去通货膨胀率后的利率，它是经济增长和货币政策的重要指标。当实际利率下降时，黄金投资变得更有吸引力，因为它提供了相对较高的回报率。在这种情况下，黄金价格可能上涨，而资本市场利率可能下降。因此，实际利率与黄金投资和资本市场利率之间可能存在负相关。
3. 货币政策和利率走势：央行的货币政策以及利率的走势对资本市场利率产生直接影响。当央行采取宽松的货币政策并降低利率时，资本市场利率通常会下降，这可能会引发对黄金的投资，推高黄金价格。因此，货币政策和利率走势与黄金投资和资本市场利率之间存在相关性。
需要注意的是，市场因素和投资者情绪等其他因素也可能影响黄金投资和资本市场利率之间的相关性。因此，在进行相关性分析时，还需要综合考虑其他因素的影响。