总之，黄金作为避险资产在市场不稳定时期具有保值、避险、对冲和货币替代等功能，被投资者广泛使用。
黄金作为避险资产具有以下功能：
1. 保值功能：黄金是稀缺资源，不受国际政治、经济环境等因素的影响，因此可以在通货膨胀、金融危机等不稳定时期保值。
2. 避险功能：投资者往往会将资金从风险较高的资产转移到黄金上，以规避市场波动和风险，因为黄金在市场不稳定时期具有较高的抗风险能力。
3. 对冲功能：黄金与其他资产（如股票、债券）具有负相关关系，意味着在股市下跌或经济衰退时，黄金价格往往上涨，可以在投资组合中发挥对冲作用。
4. 货币替代功能：黄金在历史上曾作为货币流通，即使现今不再作为官方货币，但在一些国际贸易中，黄金仍被接受并用于交易，因此可以作为一种货币替代工具。
总之，黄金作为避险资产在市场不稳定时期具有保值、避险、对冲和货币替代等功能，被投资者广泛使用。