当美元走强时，黄金价格通常下跌；而当美元走弱时，黄金价格通常上涨。经济周期和股市的变化可能会影响美元指数，从而对黄金价格产生影响。当投资者情绪悲观时，他们倾向于购买黄金，从而推高价格。相反，当投资者情绪乐观时，他们可能减少对黄金的需求，导致黄金价格下跌。
黄金与经济周期和股市之间存在一定的关联性，这可以从以下几个方面来进行研究：
1. 避险资产：黄金通常被视为避险资产，当经济不稳定或股市波动较大时，投资者倾向于转向黄金作为安全投资。这种趋势可以解释为黄金与经济周期和股市之间的负相关关系。
2. 通胀保值：黄金在通胀期间通常表现较好。当经济周期处于扩张期，并且通货膨胀率上升时，投资者倾向于购买黄金来保值，以抵消通货膨胀的影响。
3. 美元指数影响：黄金与美元指数之间存在较强的反向关系。当美元走强时，黄金价格通常下跌；而当美元走弱时，黄金价格通常上涨。经济周期和股市的变化可能会影响美元指数，从而对黄金价格产生影响。
4. 经济衰退时需求下降：在经济衰退期间，由于经济活动减缓，工业和消费需求下降，黄金的需求通常也会受到影响。这可能导致黄金价格下跌。
5. 市场情绪影响：黄金的价格也受到市场情绪的影响。当投资者情绪悲观时，他们倾向于购买黄金，从而推高价格。相反，当投资者情绪乐观时，他们可能减少对黄金的需求，导致黄金价格下跌。
综上所述，黄金与经济周期和股市之间存在一定的关联性。然而，这种关联性可能会受到其他因素的干扰，如政治风险、地缘政治局势等，因此需要综合考虑多个因素进行研究和分析。