当实际利率低时，投资者更倾向于持有黄金，因为它具有一种无风险回报，这可能推动黄金价格上涨。市场不稳定性和经济衰退可能导致投资者对避险资产的需求增加，推动黄金价格上涨。投机行为可以引发价格的剧烈波动。综上所述，黄金价格很大程度上受到供求关系、地缘政治风险、实际利率、货币贬值风险、金融市场波动、生产成本和投机交易等因素的影响。
黄金的价格受以下几个因素的影响：
1. 供求关系：当黄金的供应量减少或需求量增加时，价格往往会上涨；而供应量增加或需求量减少时，价格往往会下跌。
2. 地缘政治风险：地缘政治紧张局势和冲突可能导致投资者寻求避险资产，如黄金，从而推高黄金价格。
3. 实际利率：实际利率是指扣除通货膨胀率后的利率。当实际利率低时，投资者更倾向于持有黄金，因为它具有一种无风险回报，这可能推动黄金价格上涨。
4. 货币贬值风险：当一种货币贬值或预计将贬值时，投资者倾向于转向黄金来保值，这可能导致黄金价格上涨。
5. 金融市场波动：金融市场的波动性通常会影响黄金的价格。市场不稳定性和经济衰退可能导致投资者对避险资产的需求增加，推动黄金价格上涨。
6. 黄金生产和开采成本：黄金的生产和开采成本对黄金价格也有影响。如果生产和开采成本上升，供应量可能会减少，从而推高黄金价格。
7. 投机交易：投机交易者对黄金价格的预期和交易行为也会对其价格产生影响。投机行为可以引发价格的剧烈波动。
综上所述，黄金价格很大程度上受到供求关系、地缘政治风险、实际利率、货币贬值风险、金融市场波动、生产成本和投机交易等因素的影响。