实际利率下降会刺激黄金投资需求，因为黄金不产生利息，当实际利率较低时，持有黄金的机会成本相对较低。当黄金供应受限而需求上升时，黄金价格通常会上涨。
黄金价格的影响因素可以分为宏观经济因素和市场因素两类。
宏观经济因素：
1. 通货膨胀：通货膨胀普遍会推动金价上涨，因为黄金被视为一种避险资产，可以保值抵御通胀风险。
2. 实际利率：实际利率是指扣除通胀率后的利率。实际利率下降会刺激黄金投资需求，因为黄金不产生利息，当实际利率较低时，持有黄金的机会成本相对较低。
3. 货币政策：货币政策的宽松（降息、量化宽松等）通常会提振金价，因为宽松政策会增加通胀预期并推动投资者寻求避险。
4. 地缘政治风险：地缘政治危机、战争、恐怖袭击等事件会引发投资者对风险的担忧，进而推动金价上涨。
市场因素：
1. 投资者情绪：投资者情绪的变化对金价有较大影响。当投资者情绪向悲观转变时，他们往往会倾向于将资金投资到黄金等避险资产中，从而推动金价上涨。
2. 市场供需关系：供需关系是金价变动的重要因素之一。当黄金供应受限而需求上升时，黄金价格通常会上涨。
3. 美元汇率：美元与黄金有着负相关关系，即美元升值会导致黄金价格下跌，反之亦然。
4. 投资者需求：投资者需求对金价也有较大影响。大量投资者对金价有相似的预期和行动时，往往会对金价产生较大的影响。