供应不足或需求下降可能导致黄金价格下跌，而供应过剩或需求上升可能导致价格上涨。投资黄金可以提供资产多元化的好处，保护资产免受市场波动的冲击。然而，投资者应该谨慎对待预期回报，因为黄金价格的长期走势很难准确预测。
投资黄金的风险和预期回报需要考虑以下几个方面：
1. 市场波动风险：黄金市场价格会受到多种因素的影响，如全球经济状况、地缘政治风险、货币政策等。这些因素可能导致黄金价格大幅波动，从而带来投资风险。
2. 通胀风险：黄金通常被认为是一种对冲通胀的资产，因为其价值相对稳定，可以保持购买力。然而，如果通胀率低于预期，黄金的投资回报可能会受到影响。
3. 货币风险：黄金价格通常以美元计价，因此汇率波动可能对国内投资者带来额外的风险。如果本国货币贬值，购买黄金的成本将增加。
4. 供需关系风险：黄金市场的供需关系可能影响其价格。供应不足或需求下降可能导致黄金价格下跌，而供应过剩或需求上升可能导致价格上涨。
5. 金融市场风险：金融市场的整体表现可能影响黄金投资的回报。如果股市和债市表现良好，投资者可能更倾向于购买风险较高的资产，如股票，而减少对黄金的投资。
预期回报方面，黄金的规则回报通常较为稳定，但不如股票等风险较高的资产。投资黄金可以提供资产多元化的好处，保护资产免受市场波动的冲击。然而，投资者应该谨慎对待预期回报，因为黄金价格的长期走势很难准确预测。
总之，黄金投资具有一定程度的风险，但它也可以作为投资组合的一种对冲资产，帮助保护资产免受市场波动影响。投资者应该根据自身的风险偏好和投资目标，合理考虑黄金投资的风险和预期回报。